ESMA-DLT-PILOT
ESMA DLT Pilot Regime UE 2023-2026 experimental.
Définition
DLT Pilot Regime 3 operateurs autorises : (1) DLT MTF (Multilateral Trading Facility) : trading platform tokenized securities, similar MiFID II MTF mais DLT-based ; (2) DLT SS (Settlement System) : DLT replacing CSDs Central Securities Depositories pour settlement tokenized securities ; (3) DLT TSS (Trading and Settlement System) : combine MTF + SS dans single DLT platform (hybrid). Thresholds : tokenized equity max EUR 500K market cap (issuance), tokenized bonds max EUR 1B, tokenized UCITS max EUR 500M ; portfolio DLT operator max EUR 6B (~$6.5B). Exemptions reglementaires : CSDR + MiFID II + SFD specific exemptions accordées by NCA + ESMA si conformity garantie. NCAs supervision : BaFin (Allemagne), AMF (France), CONSOB (Italie), CySEC (Cyprus), etc. + ESMA coordination role. ~5-10 DLT pilot operators autorisees 2024 (peu de demandes effectives, projet considere underused mais review extending possible).
Origine
EU Regulation 2022/858 DLT Pilot Regime publie 30 mai 2022 ; entree en vigueur 23 mars 2023 ; duree 3 ans jusqu'au 23 mars 2026 ; ESMA supervision + NCAs national.
Exemple en contexte
21X (filiale Mountain Group) demande ESMA DLT Pilot Regime via BaFin Allemagne 2024 : autorisation DLT TSS hybrid plateforme trading + settlement tokenized securities ; obtention permitted mid-2024 ; lance avec tokenized equity small-cap entreprises EU.
Termes liés
- MiCA — autre framework EU crypto.